国海证券何以成为广西市值最大的上市公司

　　2011年8月在A股市场上市，在不到3年的时间里，成为广西市值最大的上市公司：相比2001年增资扩股之初，国海证券客户数从31万户增加到125万户，净资产由8亿元增长到65亿元，总资产达146亿元，十余年间，累计实现利润42.75亿元，累计纳税22.54亿元。

　　截至目前，国海证券已成为一家拥有59家营业部、6家分公司、4家控股子公司，集证券、基金、期货、直投、区域股权交易等多元金融业务为一体的金融企业。

　　“‘混搭’有魅力，‘混搭’出活力。”谈起十余年来的发展，国海证券董事长张雅锋表示，混合所有制企业良好的股权结构、完善的法人治理、市场化的用人机制和分配激励机制推动国海证券稳健前行。

　　股权多元，博采众家之长

　　在张雅锋看来，国企资本雄厚、经营稳健，民企机制灵活、市场化程度高。混合所有制企业则是多种股东成分并存，恰好形成优势互补、扬长避短。

　　记者在采访中了解到，2001年增资扩股之时，国海证券就按照现代企业制度搭建，形成了多元化的股权结构，成为一家混合所有制企业。国海证券股东既有广西投资集团这样的国有企业，也有索芙特等民营企业和桂东电力等上市公司。广西投资集团占股26.26%，是公司第一大股东。多元化的股东背景，相对分散的股权，使不同背景的股东之间相互制衡，避免了一股独大。国海证券也得以采众家之长，兼具国企的稳健和民企的灵活。

　　“如果一股独大，民营企业、中小股东的话语权得不到保证，混合所有制的优势就不能有效发挥。”张雅锋认为，混合所有制优势的发挥要以现代企业制度为基础，以完善且合理的法人治理结构保障不同资本的话语权，使企业真正按照市场化原则运作，实现不同资本之间的优势互补。

　　在国海证券，权力机构股东大会、决策机构董事会、监督机构监事会、执行机构经营层严格按照公司法和公司章程赋予的权力而非行政指令运作。三会各司其职，权责分明。公司与股东实行人员、资产、财务、机构、业务分开。董事会和监事会由股东大会产生并对股东大会负责，其中董事会有9名董事，董事会除董事长以外全部为外部董事，独立董事占1/3。监事会由股东提名的两名监事及1名职工代表监事组成。董事会按照市场化原则选聘、管理、考核经营管理层，避免了一般国企行政化色彩浓厚、董事会决策功能不足等弊病。

　　市场化，打造核心竞争力

　　作为智力密集型企业，稳定的人才队伍和经营管理团队是券商发展的保障。张雅锋认为，在完善的法人治理基础上，市场化的用人机制和分配激励机制是公司稳健发展的核心竞争优势。

　　为引进优秀专业人才，国海证券实行全员聘任制，从总裁到普通员工，全部面向全国公开招聘，并坚持“能者上，平者让，庸者下”的用人机制，实行一年一考核，一年一聘任。考核为基本称职，即被下调薪资至降职降级，考核不称职者不再续聘，年度考核结果与当年绩效奖金紧密挂钩。增资扩股后，国海证券按照市场化机制先后淘汰了两任总裁。优胜劣汰的市场法则为国海证券打造了一支稳定、专业、敬业、团结的经营管理团队。“作为高风险的证券行业，管理者必须懂专业，否则企业的经营风险难以把握和控制。”张雅锋如是说。

　　在国海证券，记者还听到这样一个故事：公司的投资银行业务团队从无到有，如今已发展到了21个团队共230多人。

　　每个团队多少人，要多大的办公场地，由团队长说了算，但由此产生的场地租金、水电费、通讯费、差旅费、工资奖金等实行全成本核算，由团队自行承担。费用节约了，是部门的奖金，费用超出规定的比例也由部门承担，员工收入与部门年底盈利情况密切挂钩。这种模式张雅锋称之为准事业部制管理，即在合规的前提下，将一定的人、财、物、考核、绩效分配等权力下放给业务部门，这不仅吸引了业内许多优秀人才，还大大激发了各团队的活力和执行力。公司投行业务在行业内的排名连年上升，2013年承销业务收入在全国115家券商中排名第16位，再融资项目数量排名第11位，全年实现营业收入3.06亿元，较上年同比增长85.87%，创历史最好成绩。

　　“不仅在投资银行业务，从2006年起国海证券就在业内率先对所有的业务部门都实行了准事业部管理，进行全成本核算。”国海证券有关负责人介绍，即使对于不少券商需要花钱养活的研究部门，国海证券也积极地将其推向市场，并按照准事业部制进行管理。在转型发展的短短两年内，国海证券研究所便声名鹊起，获得上市公司、机构客户的广泛认可，相继获得“最具潜力研究机构”“卖方分析师水晶球第一”等行业重要奖项。

　　对于未来的发展，张雅锋表示，尊重市场、坚持市场化是国海证券最重要且一直坚持的信条。公司将继续坚持完善的法人治理和市场化的用人、分配激励机制，并探索在适当时机实施股权激励，形成人才与企业的利益共同体，从而保障企业更好更快地发展。