IPO重启，桂企上市融资要迈过几道坎？

　　核心提示

　　经历了一年多的“空窗期”，今年11月30日，证监会宣布重启IPO（首次公开募股），《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》、《国务院关于开展优先股试点的指导意见》、《上市公司监管指引第3号-上市公司现金分红》、“借壳上市审核严格执行首次公开发行股票上市标准”等一揽子监管政策也同时发布。在期盼与兴奋中，人们遗憾地发现，桂企无缘重启后的IPO“首发阵容”。桂企如何适应IPO新规实现上市融资新跨越？

　　IPO重启，广西拟上市16家企业进展如何？

　　经历了长达一年多的“空窗期”，IPO开闸的消息振奋人心。明年1月，全国将有50家公司圆上市梦。

　　与2009年上一轮IPO重启，桂林三金喜获重启第一单相比，此次广西企业无缘重启“首发阵容”，甚至在目前83家已过会企业中都找不到广西企业的身影。

　　记者从广西证监局了解到，目前我区有拟上市企业16家，其中，在审企业9家，在西部地区列第3位，辅导备案企业7家。我区在审企业中，桂林福达股份有限公司已预披露，广西强强碳素股份有限公司、北部湾旅游股份有限公司、广西柳州医药股份有限公司、广西康华农业股份有限公司、广西博世科环保科技股份有限公司（创业板）正处在反馈意见阶段，相关企业基本完成意见反馈，广西南城百货股份有限公司、广西绿城水务股份有限公司和广西广播电视信息网络股份有限公司处在初审阶段。

　　据了解，在IPO暂停之前，2012年我区上报证监会审核的企业有10家，在西部地区十二省区市排名前列，达到广西历史最高水平。不过，在IPO暂停和今年证监会对在审企业展开财务核查的背景下，两家广西企业主动“撤单”，退出A股IPO。可喜的是，今年6月28日，广电网络IPO申请获得了证监会受理，我区在审企业达到9家，高于全国只有69.51%的企业保持在审的平均水平。

　　IPO新规，桂企如何适应？

　　在宣布IPO重新开闸的同时，证监会发布的IPO新规更为吸引市场关注。对于众多拟上市公司来说，“游戏规则”的改变意味着他们要以更高的标准和更谨慎的态度对待上市。

　　据了解，此次发布的《意见》亮点在于坚持市场化、法制化取向，突出以信息披露为中心的监管理念，加大信息公开力度，审核标准更加透明，审核进度同步公开，通过提高新股发行各层面、各环节的透明度，努力实现公众的全过程监督。监管部门对新股发行的审核重在合规性审查，企业价值和风险由投资者和市场自主判断。

　　“这要求我区在推进企业上市过程中要进一步把握《意见》的精神实质，处理好政府引导、市场主导和企业自主决策的关系，主要发挥好市场的决定性作用，自治区政府及有关部门则要为企业上市提供优质的服务和营造良好的环境。”广西证监局有关负责人指出，《意见》的实施也意味着我国新股发行体制的市场化程度更高，新股发行过程更为透明，企业上市预期更为确定，这为我区企业通过发行上市利用资本市场加快发展提供了良好的机遇。

　　同时，《意见》对IPO企业的信息披露、规范运作等合法合规要求进一步提高，强化了发行人及其股东、董事、监事、高级管理人员的诚信义务，并建立和加大了相关违法违规行为的赔偿机制和监管执法力度，这就要求我区企业在改制与设立、上市辅导、申报与审核、发行与上市等IPO全链条全环节中要更加注重规范运作和信息披露。

　　上市融资，步伐如何加快？

　　我区经济和企业基础薄弱，优势产业和龙头企业少，企业经营规模普遍较小、核心竞争力不强、盈利能力偏弱，企业资本市场意识不强等因素，导致我区企业上市资源匮乏。另一方面，受到种种条件制约，我区信贷规模继续高速增长有难度。

　　自治区金融办有关负责人告诉记者，2012年召开的全区加快推进企业上市工作会议对我区企业上市工作提出了“从2012年开始，5年内新增上市企业50家以上，总数达到85家，力争超100家”的奋斗目标，自治区政府还与各市政府签订了企业上市目标责任状，把企业上市和资本市场发展纳入各级政府绩效考核，我区企业上市工作走上快车道。

　　“IPO暂停让我区企业上市积极性遭遇重挫。不过，在此期间我区各级有关部门推进企业上市工作从未暂停。在目标任务的指引下，我区各级各部门一条心，形成了共推企业上市的合力。”自治区金融办证券期货处处长宾帅全接受记者采访时表示，面对停发和财务专项核查，我区开了现场指导会，请专家为再审企业和拟上市企业进行指导。同时，精心培育一大批优质上市后备企业，加紧申报工作，并积极推动企业赴境外上市。

　　据了解，目前，我区在库企业274家，为近年来数量最多时期。下一步，我区将健全梯次推进、区市联动的上市（挂牌）后备企业培育机制，确保自治区上市后备企业资源库在库企业保持在160家以上。同时建立完善对拟上市企业的扶持政策体系，尽量减轻企业改制上市成本。

　　今年10月，广西企业巨星国际有限公司采用红筹股方式登录香港联交所主板，首发募集资金1.55亿港元。增强了我区企业赴境外上市的信心，为我区企业进入国际市场筹资探索了新模式。

　　自治区金融办有关负责人表示，利用新三板试点范围扩大至全国的机遇，我区将继续大力推动区内企业赴新三板。目前我区有3家企业递交挂牌申请材料，还有一批在券商指导下进行内核程序或股份制改造，预计明年将会有一批企业登陆新三板。

　　“在IPO开闸、新三板扩容之际，我区将迎来企业上市高潮。”广西证监局有关负责人表示，针对《意见》的出台，广西证监局将进一步加强拟上市企业辅导监管的针对性和有效性，尽快出台我区企业上市辅导监管相关办法，严把拟上市企业“准入关”，严格按照《意见》的相关要求，提高我区拟上市企业信息披露、规范运作水平，针对证券服务中介机构执业质量出台规范性文件，进一步加大对中介机构执业情况的监管，为我区拟上市企业营造更好的中介服务市场环境。

　　“按照这个力度抓下去，我区完全有希望在2016年左右完成上市公司达到85家的目标。”宾帅全说。

　　提升桂企竞争力，还要练好内功

　　IPO开闸在即，面对企业上市新高潮，我区企业该如何应对？

　　“《意见》有许多市场化的制度安排如自主配售、老股转让、基于市值的网上申购和十几项承诺事项，例如减持承诺、稳定股价预案等，都需要发行人与保荐机构认真研究、精心安排、稳步落实。”广西证监局有关负责人说，从IPO节奏和进度看，我区在审企业的财务报告基本都失效，需要尽快启动2013年度年报审计和招股说明书等发行申请材料的更新工作，并按《意见》要求完成董事会、股东大会等相关程序，只有扎实做好所有基础性工作，企业上市进程才能加快。

　　宾帅全表示，我区企业除了做好申报和信息披露外，更重要的是企业要练好内功，提高企业上市的效率与质量。今后我国股票发行终将由现行的审核制走向注册制，股票价格将由市场决定，退市机制也将更加灵活，企业只有不断提升业绩，才能在资本市场上长久生存。